ESG Yatırımcı Tarafı: Franchise Alımında Yeşil Karar Verme

Kuzey Kıbrıs'ta Türkiye merkezli bir holding, Lefkoşa ve Girne'de toplam 4 restoran franchise'ı satın almak için niyet mektubu imzaladı. Ancak finansal due diligence'in yanına bu kez bir ESG checklist eklendi; sonuç dramatik oldu.

Kullanılan Çerçeve: Sustainalytics + Bireysel Rubrik

Holding'in yatırım komitesi, halka açık ESG sağlayıcılarının (Sustainalytics, MSCI) skorlarını baz aldı ama restoran sektörü için yeterli granül veri olmadığını fark etti. Bu yüzden 3 eksenli bireysel rubrik oluşturuldu: carbon intensity (kWh/kapak başı), supplier code of conduct uyumu ve employee turnover oranı.

Her eksen 100 üzerinden puanlandı; toplam 240/300 altı reddedildi. Rubrik PDF'i Sustainalytics'in restoran sektörü materiality map'inden uyarlandı ve yerel tedarik gerçeklerine göre ağırlıklar yeniden ayarlandı.

Üç Kritik Metrik

Carbon intensity için 12 aylık elektrik faturaları ve kapak sayıları üzerinden 2.3-4.7 kWh/kapak aralığı çıktı. 4 lokasyondan biri 4.7'yi geçti çünkü eski tip endüstriyel buzdolapları kullanıyordu; CapEx 38.000 EUR tahmin edildi.

• Carbon intensity: kWh/kapak, scope 1+2
• Supplier code: hayvan refahı, çocuk işçi, ücret kontratı
• Employee turnover: 12 ay rolling, sektör ortalaması %78

Sonuç: 2 Red, 2 Alım %14 İndirimle

İki restoran kırmızı bayrak aldı: birinde supplier code'a uymayan et tedarikçisi (ülkeye kaçak girişli besicilik), diğerinde %145 turnover (12 ayda 14 garson). Bunlar terk edildi.

Kalan iki restoran için ESG findings, fiyat müzakeresine girdi. Eksiklikleri kapatmanın 3 yıllık CapEx + OpEx maliyeti hesaplandı ve teklif fiyatından düşüldü: 2.1M EUR yerine 1.8M EUR, yani %14.3 indirim. Satıcı kabul etti çünkü diğer alıcılar da aynı diligence'i yapacaktı.

SSS

ESG due diligence finansal DD'yi geciktirir mi? Paralel yürütüldüğünde 2-3 hafta uzatır. Holding 4 lokasyon için 18 gün ek süre aldı.

Küçük bir franchise alıcısı bunu yapabilir mi? Tam Sustainalytics lisansı 25K USD/yıl. 50K'lık alım için aşırı; sadece bireysel rubrik (3 sayfa Excel) yeterli olur.

Hangi metrik en pahalı? Tedarikçi denetimi — fiziksel ziyaret gerekir. Carbon intensity faturadan, turnover bordrodan elde edilir.

Faydalı buldunuz mu? Paylaşın.